快報

小米概念股普路通增收不增利 负债高企造血不佳

字號+ 作者:柏穎 來源: 投資者報 2018-03-20 01:46 我要評論( )

壹微百應(www.yiweibaiying.com):《市場信息報》是國內外公開發行的經濟類綜合報紙。國內統一刊號:CN14-0016,郵發代號21-13。個性張揚,獨樹一幟,信息量大,實用性強,

  (原标题:“小米概念股”普路通增收不增利 负债高企“造血”不佳引担忧)

  隨著富士康的迅速過會,小米等“獨角獸”何時回歸A股受到越來越多投資者關注,與小米有關聯的上市公司們也被冠以“小米概念股”,一時之間股價大漲。

  不外,在这些“小米概念股”中,谁真的有价值?谁的经营有问题?《投資者報》记者近日选取了小米供应链打点商普路通(002769.SZ),对其近年来的经营情况进行一些研究。同时,记者就其中发现的一些问题联系到公司相关负责人,有余姓工作人员称因将要公布年报,此刻处于静默期不方便回答。

  淨利大幅下滑

小米概念股普路通增收不增利 负债高企"造血"不佳

  目前,普路通的主營業務還是供應鏈打點,據其2017年半年報數據,這項業務占比99.8%,占絕對主導地位。

  就業務模式來說,普路通主要是署理進口(即署理采購),且主要接納雙昂首署理的操縱方式(雙昂首署理指供應鏈公司無需先行買斷貨物,只需先收客戶的貨款,再轉付給供應商,報關時以供應鏈公司和客戶的兩個昂首同時申報,財政處理懲罰時,一般不會把貨物價值算入營業收入)。

  從普路通2017年三季報的數據來看,近幾年公司的營收和淨利潤並不不變。2015年至2017年前三季度,營收別離爲37.1億元、35.95億元、39.94億元,別離同比增長18.45%、下滑3.1%、增長55.4%。而從淨利潤來看,2015年與2016年淨利潤別離爲1.71億元、1.91億元,同比增長58%、11%,增速在下滑,2017年前三季度,淨利潤爲1.5億元,同比下滑4.3%。

  而今年2月28日,普路通發布了2017年業績預告,陳訴期內,公司營業收入53.8億元,同比增長49.87%;淨利潤6783萬元,同比大降64.47%。這一情況看上去在繼續惡化。

  对于增收不增利且净利润大幅下滑的原因,普路通在业绩预报中称:“公司对乐视移動智能信息技術(北京)有限公司的應收款項整體計提壞賬80%,計提總金額爲1.4億元。”這樣看來,普路通也是樂視事件的“受害者”之一。

  財政數據不佳

  不外,從近幾年負債率、應收賬款、毛利率、經營現金流這幾個指標來看,有投資者認爲普路通之前的經營就隱藏著較大風險。

  據公司年報,近幾年其應收賬款顛簸幅度較大。2015年至2017年前三季度,公司應收賬款別離爲8.78億元、8.45億元、13.5億元,同比增長12%、下滑3.7%、大增121%。而其他應收賬款這一項金額也一直比力大,同期別離爲1.84億元、6.43億元、5.38億元,同比大增385%、248%、45%。應收賬款這樣的表示,令投資者産生“是否是在做大營收規模、給客戶更寬松賬期”的疑問,這種做法一般也有較大風險,此次樂視事件就是如此。

  公司的資産負債率也較高。2015年至2017年前三季度,別離爲96%、92%、86%,雖然在逐漸降低,但仍在85%以上。

  別的,公司近兩年的經營活動現金流淨額也爲負數,截至2017年前三季度別離爲-6.19億元、-6.51億元,同比下滑497%、358%,投資者發現公司的“造血能力”不佳。

  有業內人士稱:“對于此類公司的經營模式來說,供應鏈處事過程所産生的的巨額現金流水,對于公司長短常重要的。作爲輕資産型的供應鏈公司來說,在缺少資産抵押的情況下,巨額流水是銀行給供應鏈公司提供高額授信的重要理由。”普路通經營現金流狀況不佳,且資産負債率已經較高,若授信額度、信用資質受到影響,資金鏈是否會受到必然威脅?對此疑問,公司相關負責人並未做出解釋。

  另一方面,普路通近幾年的毛利率在6.7%左右,說明普路通大部門的錢都是經手過賬,留在自家的利潤並不多。

  并且,这些留在口袋里的利润和小米关系还比力大。《投資者報》记者查阅公司近两年年报,并没有过多信息披露。不外記者查閱了公司招股說明書,據其中披露數據推算,2013年公司對小米的經手貨值爲157.3億元,占了公司處事類業務經手貨值的92.5%,占全部業務經手貨值的73.73%,對小米公司處事取得的收入占處事類業務總收入的61.19%,小米爲公司貢獻的毛利占所有毛利比重的22.64%。2014年,小米的經手貨值占了公司處事類業務經手貨值的96.1%,占全部業務經手貨值的88.48%,對小米處事取得的收入占處事類業務總收入的75.86%,小米爲公司貢獻的毛利占所有毛利比重的45.75%。

  如此看來,普路通對小米的依賴水平在幾年前已經較大。近幾年合作規模如何,是否達到極限?若之後小米換合作商對于普路通長短常致命的,如何與小米繼續保持合作關系,顯得尤爲重要。

  截至3月16日,普路通市盈率111倍,股價19.98元,自2月底以來,借著“小米概念股”的春風,其股價一直處于上漲狀態,但其業績能否匹配股價,有投資者對此暗示疑問。

  普路通曾在2018年3月5日發布公告稱:“經查,近期各媒體關于小米上市的報道較多,但公司作爲小米的供應鏈合作夥伴,僅專注于爲小米及其上下遊提供專業的供應鏈打點咨詢與執行處事,並不能證實媒體關于其上市情況的真實性或進展情況,請廣大投資者注意投資風險。”

  此公告雖然令廣大投資者注意風險,但也再次強調了自身“小米合作商”的身份,公司股價並未受到太大影響。值得注意的是,兩天後的3月7日,公司公告稱,副總經理吳君減持套現完畢。■



      壹微百應(yiweibaiying.com)提醒:本网站转载【小米概念股普路通增收不增利 负债高企造血不佳】文章僅爲流傳信息,交流學習之目的,其版權均歸原作者所有;凡呈此刻本網站的信息,僅供參考,本網站將盡力確保轉載信息的完整性,如原作者對本網站轉載文章有疑問,請及時聯系本網站,本網站將積極維護著作權人的合法權益。


       這篇文章的標題是【小米概念股普路通增收不增利 负债高企造血不佳】,喜歡的朋友,別忘了轉載哦! 創意小玩意

      讀完【小米概念股普路通增收不增利 负债高企造血不佳】轉載請注明出處。

1.本站遵循行業規範,任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源;2.本站的原創文章,請轉載時務必注明文章作者和來源,不尊重原創的行爲我們將追究責任;3.作者投稿可能會經我們編輯修改或補充。

相關文章
  • 法國兩大品牌入駐,維也納酒店集團續寫國際合作新篇章

    法國兩大品牌入駐,維也納酒店集團續寫國際合作新篇章

    2018-03-20 01:44

  • 阿裏遭萬條謠言攻擊再爆新黑幕:謠言網絡組織浮出水面

    阿裏遭萬條謠言攻擊再爆新黑幕:謠言網絡組織浮出水面

    2018-03-20 01:42

  • 杨铿:博采众长拓展新领域 为经济成长贡献力量

    杨铿:博采众长拓展新领域 为经济成长贡献力量

    2018-03-19 18:42

  • 赢时通宣布获滴滴出行投资 双方合作关系进一步深化

    赢时通宣布获滴滴出行投资 双方合作关系进一步深化

    2018-03-19 18:41